성공적인 미국 주식시장 상장

일반적으로 국내기업 중 글로벌 기업으로 탈바꿈을 진행하게 될 때 Nasdaq 상장 등 추가적이 해외 상장이 언급되게 된다. 그리고 해외 기업을 인수하게 될 경우에 Nasdaq 상장사를 인수 할 수 있기 때문에 전반적으로 도움이 되는 책이다. 책의 제목에서 한 번 쯤 알아두면 추후에 도움이 되겠다는 생각으로 접하게 된 책인데, 예상 밖의 수확을 얻은 책이다. 이 책 같은 경우는 The Reverse Merger(우회상장)을 중심으로 언급을 하고 있는 책이다. 그러다 보니 우회상장의 장점 및 단점 그리고 미국 주식시장에 우회상장하는 방법론을 담고 있다. 우선 미국주식시장에서 우회상장은 다음의 단계를 거친다고 보면 된다. 1) 쉘과 비상장기업 간에 상호 회사정보 교환, 합병조건협의, 그리고 합병계약 체결 2) 합병기업은 비상장기업의 주주들을 대상으로 신주를 발행 3) 비상장기업의 주주들은 합병기업의 이사회를 새로이 구성하고 합병기업의 경영권을 확보하는 형태를 가진다. 이론적으로 상장의 장점은 자금조달창구 확보, 유동성, 상장프리미엄(Public Company Multiples), 스톡옵션, M&A, 인지도 및 평판, 대중성, 투자회수전략, 미래자금조달의 형태로 언급될 수 있다. 그리고 상장에 대한 단점은 집중도 분산, 상장관련 비용(우회상장일 경우 U$30만~100만 소요), 정보공개, 규정준수, 금융시장홍보가 될 수 있으며, 그 밖에 외부이익분배, 보고 및 공시의무, 경영간섭을 들 수 있다. 우회상장의 프로세스는 총 4단계로 이야기 할 수 있는데 1) 목표 및 자본구조 분석, 2) 적합한 쉘 선정, 3) 법적 상장요건 충족을 위한 모든 서류 준비 및 제출, 4)상장기업으로의 재탄생으로 들 수 있다. 이 부분까지는 서론으로 볼 수 있으며, 저자가 실질적으로 말하고자 하는 내용은 7가지 Key 방법론이다. 총 7가지 방법론을 요약하자면 Key 1. 경영진의 구성 - 검증되고 능력있는 인원을 경영진으로 선발하는 것은 오랜 시간과 노력이 필요하지만, 기업의 성공을 위해서는 반드시 필요한 요소이다. Key 2. 컨설턴트, 그리고 어드바이저 - 상장을 고려하는 대표이사는 경험 많은 외부전문가에게 적절한 자문을 받는 것이 좋다. 기업의 특수한 사정에 맞는 특정 컨설턴트를 찾는 것이 가장 중요하다. Key 3. 외부 회계감사인과 S-X회계규정 - 상장과정에 정통하고 경험 많은 외부회계감사인과 좋은 관계를 구축하기 위하여 힘써야 한다. 기업의 사업에 대한 이해도가 높고 미국증권거래위원회에 제출할 서류에 대한 경험이 풍부하다면 큰 도움이 될 것이다. Key 4. 법률전문가 - 일반적으로 소규모 상장은 중소로펌이 효율적이다. 법률전문가의 가장 큰 역할은 상장절차가 연방 및 지방정부 법에 맞게 진행되는지를 확인하는 것이다. Key 5. 파이낸셜 프린터(financial Printers) - 상장관련 인쇄를 진행하는 파이낸셜 프린터는 미국 전역에 단 20여개 뿐이다. 기업은 비용과 업무처리에 가장 좋은 조건을 제시하는 업체와 계약을 해야 한다. Key 6. 금융시장 홍보(Financial Public Relation) - 적절한 금융시장홍보전문가를 선택하는 것은 주의가 필요하다. 산업에서의 경험, 홍보에서 변수 등을 다룰 충분한 능력을 갖추고 있어야 한다. Key 7. 실사(Due Dilligence) - 상장하려는 기업이 모든 규정을 준수하였고 모든 필요한 서류가 정확하고 적합하게 제출되고 기록되었다는 것을 미국증권거래위원회에 확인하는 책임은 기업의 법률전문가와 회계전문가에게 있다. 이 부분에 대한 철저한 실사가 필요하다. 책의 내용은 200page 내에서 마무리되고 170page 정도는 부록으로 구성되어 있다. 미국증권거래위원회(SEC) 서식 모음으로 각 Form을 익히기에는 충분히 도움이 될 수 있는 부분이다. 약간의 아쉬운 점은 우회상장 중심으로만 책의 내용이 언급되어 있어 상당히 제한적인 부분이라는 점에서는 아쉬움이 있다.
국내 시장은 규모가 크지 않고 경쟁도 치열하다. 그래서 국내 시장을 벗어나 세계 시장을 목표로 하는 기업의 수가 점점 늘어나고 있다. 이러한 기업들이 해외 사업을 성공적으로 전개하기 위해서는 충분한 자금력과 전 세계적인 인지도 상승이 필수적이다. 이를 위해 세계 금융의 중심지인 미국 주식시장에 기업을 상장하는 것은 아주 매력적인 선택이다.
이 책은 미국 주식시장 상장의 기본적인 목적, 고려해야 할 부분들, 법적 규제 등에 대하여 개괄적으로 설명하고 있어 이러한 기업 및 많은 독자들에게 미국주식시장 상장에 대한 정보를 알차게 전달하고 있다.


1. 기업의 공개(상장) ; 장점과 단점
2. 우회상장 ; 성공적인 우회상장을 위한 4단계
3. 기업의 상황에 맞는 상장방식의 선택
4. 직상장을 위한 언더라이터(Underwriter)와 우회상장에서의 컨설턴트의 역할
5. 상장을 위한 사업 계획 수립 시 반드시 고려해야 하는 사항
6. 성공적인 미 주식시장 상장을 위한 성공의 Key 1; 경영진의 구성
7. 성공적인 미 주식시장 상장을 위한 성공의 Key 2; 컨설턴트 & 기업 자문역
8. 성공적인 미 주식시장 상장을 위한 성공의 Key 3;
외부 회계감사인과 S-X 회계규정(Regulation S-X Accounting)
9. 성공적인 미 주식시장 상장을 위한 성공의 Key 4; 법률전문가
10. 성공적인 미 주식시장 상장을 위한 성공의 Key 5; 파이낸셜 프린터(Financial Printers)
11. 성공적인 미 주식시장 상장을 위한 성공의 Key 6;금융시장홍보(Financial Public Relation)
12. 성공적인 미 주식시장 상장을 위한 성공의 Key 7; 실사(Due Diligence)
13. 기업공개(상장) ; 미국에 있는 대표적인 주식시장과 그들의 상장요건
14. 미국증권거래위원회(The Securities and Exchange Commission(SEC))와 공시의무
15. 경제언론매체 ; 올바른 접촉방식과 그 활용법은?
16. 시장조성자(Market Maker) ; 시장조성자, 그들은 누구인가?
17. 애널리스트 ; 애널리스트는 아군인가 적군인가?
18. 쉘(The Shells)에 대한 이해

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